Fitch Ratings estimó que existe el riesgo de que México obtenga menores ingresos frente al pronóstico del gobierno federal en el Paquete Económico 2023, lo cual obligaría a la administración federal a utilizar sus reservas financieras o recurrir a recortes de gastos para cumplir con el objetivo de déficit fiscal.

La agencia calificadora consideró que el presupuesto para el siguiente año es “optimista” en el crecimiento de la economía mexicana, pues mientras la Secretaría de Hacienda estima un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) del 3 por ciento, Fitch revisó el miércoles su pronóstico, para ubicarlo en 1.4 por ciento.

“Lo consideramos optimista, lo que podría conducir a ingresos inferiores a los esperados que podrían hacer que el gobierno utilice sus reservas financieras o incluso recurrir a recortes de gastos para cumplir con el objetivo de déficit fiscal del gobierno federal”, señaló.

Recordó que una leve recesión en Estados Unidos afectará la demanda externa de exportaciones manufactureras, situación que se suma a la lenta recuperación después de covid-19, debido al limitado impulso fiscal durante la pandemia, así como el endurecimiento de la política monetaria del país y la débil inversión.

Indicó que si bien el presupuesto prevé un gasto planificado más alto, sus supuestos sobre el precio del petróleo y los ingresos son más conservadores, y los fuertes aumentos en los gastos de capital del próximo año deberían ser temporales.

Explicó que el presupuesto para el siguiente año proyecta un déficit del sector público no financiero del 3.6 por ciento del PIB, frente al 3.0 por ciento de 2022. “El gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador ha mostrado una fuerte voluntad de frenar el gasto para mantener déficits moderados”, reconoció.

Anotó que este riesgo se ve mitigado por el supuesto del precio del petróleo de 68.7 dólares por barril para 2023, frente a un precio spot actual de alrededor de 84 dólares por barril, lo que alimenta los supuestos de ingresos conservadores, que son más sensibles a los precios del petróleo que al crecimiento del PIB según las estimaciones del gobierno.

El crecimiento de los ingresos no petroleros se pronostica en 1.3 por ciento. “Los precios más bajos del petróleo permitirían al gobierno continuar con la eliminación gradual del estímulo fiscal a través de la reducción del impuesto al consumo de gasolina (IEPS), restaurando los ingresos de esta fuente”, señaló.

Fitch reconoció que los esfuerzos para hacer frente a la evasión han generado constantemente mayores ingresos fiscales y pueden continuar haciéndolo en 2023.

Recordó que la evasión del IVA se redujo casi a la mitad entre 2018 y 2021, pues pasó de 459 mil millones de pesos a 286 mil millones.

Resaltó que el presupuesto proyecta un aumento real de los ingresos de 9.9 por ciento en comparación con el de 2022, lo que sería 0.8 por ciento más alto que la estimación actual, pero un aumento real del gasto de 11.6 por ciento.

“Esto se debe en parte a tasas de interés más altas que dan como resultado costos de endeudamiento más altos, pero también a un mayor gasto de capital debido a costos de insumos más altos, ya que la administración de AMLO busca completar sus proyectos de infraestructura prioritarios antes de las elecciones de 2024”, señaló.

Sin embargo, dijo, el presupuesto “es consistente con nuestra opinión de que los formuladores de políticas consideran importante mantener una deuda sobre PIB estable.

“Las bajas tasas de crecimiento seculares y los crecientes costos de endeudamiento plantean el principal riesgo para la posición fiscal y la trayectoria de la deuda del gobierno”, agregó.