Atrás parecen haber quedado las devaluaciones de inicios de la pandemia en que una mezcla de temor y especulación tiraron la paridad peso-dólar a 24.1 en abril de 2020, punto de donde el peso inició una recuperación a 20.4 en enero de 2021, cotización en torno a la cual se ha mantenido relativamente estable hasta la fecha (Gráfico 1).

El dólar, por su parte, registra un fortalecimiento en los pasados 12 meses (jun 21-jun 22) respecto a otras divisas relevantes. En tal periodo se han devaluado frente al dólar: el euro -12.6%, libra -12.7, yen -23.6, yuan -3.6 y la rupia -6.2. También el peso chileno -25.1%, el real brasileño -4.7, y el peso mexicano -1.1 (Gráfico 2). En sentido inverso y sorpresivo, el rublo ruso se ha revaluado 27.8% frente al dólar.

Tomando sólo el primer semestre de este año para visibilizar mejor el impacto cambiario del conflicto Rusia-Ucrania, los datos indican que se devaluaron frente al dólar: el euro -8.2% (al 20 de julio se empató uno a uno con el dólar), la libra -9.9, el yen -19.6, el yuan -5.1, la rupia -4.8 y el peso chileno -6.2; a la inversa se revaluaron frente al dólar el peso mexicano 2.5%, el real brasileño 8 y el rublo ruso 28.4%

Así, al mantenerse el peso casi sin variaciones frente al dólar, siguieron los cambios de éste respecto a otras divisas y en el período junio 21-junio 22 el peso se revaluó 11.5% con el euro, 11.7 con la libra, 18.1 con el yen, 2.5 con el yuan, y 5.9% con el DEG (derecho especial de giro/moneda virtual del FMI) (Gráfico 3).

De los metales preciosos –aún vistos por algunos como refugio ante turbulencias cambiarias– el oro muestra una ligera inflexión a la baja en el primer semestre del año, llegando en junio a una cotización de mil 807 dólares la onza (Gráfico 4). La plata viene perdiendo valor en los pasados 12 meses y se cotizó en junio a 20.35 dólares la onza.

La tasa de referencia (tasa objetivo) del Banco de México sigue en constante ascenso en los 12 meses recientes, llegando en junio a 7.8%, apenas 0.2% abajo de la inflación (8%), mientras que en Estados Unidos la tasa de referencia (bonos del Tesoro tres meses) llegó a 1.49%, que con una inflación de 9.06 nos da una tasa negativa de -7.6%. En México las tasas hipotecarias parecen mantenerse estables (Gráfico 5).

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