Si bien la inflación al consumidor en México es históricamente más alta y descontrolada que en Estados Unidos y Europa, en 2021 el severo disparo afectó a las tres zonas (Gráfico 4) con dos elementos determinantes en el alza: alimentos y energéticos. En México el INPC aumentó 7.4%, los alimentos 11.3 y los energéticos (importados) 11.5; en Estados Unidos el INPC aumentó 7.0%, los alimentos en casa 6.5 y los energéticos 29.3%

Comparando las alzas de la canasta básica y el salario mínimo, la fuerte elevación de la primera (8.1%) fue no obstante sustancialmente superada por la elevación del mínimo (22.0%) el 1o de enero de este año (Gráfico 5). Así, la recuperación adquisitiva del salario mínimo en todo el sexenio anterior (2013-18) fue de 26.3%, y la recuperación en el trienio de la presente administración (2019-21) ya acumula 51.0%

Los salarios contractuales (negociados vía contratos colectivos) no han tenido la erosión de su poder adquisitivo que los mínimos, aunque en 2021 quedaron en promedio -0.94% abajo de la (imprevista) inflación (Gráfico 6). A pesar de ello, la recuperación acumulada en el trienio 2019-21 es de 1.8%, ya ligeramente superior a la recuperación de todo el sexenio anterior (2013-18) que fue de 1.5%

Las tasas de interés de referencia en México continuaron siendo en 2021 si no positivas sí menos malas (negativas) que sus comparativos internacionales. La tasa efectiva (tasa de interés nominal menos inflación) a tres meses de los Certificados de la Tesorería mexicana (Cetes) fue negativa en -1.7% pero la de los Bonos de la Tesorería de Estados Unidos fue en -6.9% (Gráfico 7). De las tasas interbancarias privadas, la TIIE mexicana fue en términos efectivos de -1.5%, mientras que la tasa interbancaria de Londres (Libor) fue -6.8%

Dado que ni el Banco de México ni ahora el Inegi nos han hecho el favor de calcular el tipo de cambio real del poder adquisitivo peso-dólar, seguimos usando nuestro cálculo (Gráfico 8). Según éste, el tipo de cambio real peso-dólar al cierre de 2021 fue de 18.69, mientras que el nominal (de mercado) cerró en 20.51, esto es, con una subvaluación del peso de 9.7% que a México le conviene sostener para dar viabilidad y competitividad a la producción industrial nacional dentro de un (imaginario) plan de reindustrialización.

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