La administración de Donald Trump no impondrá aranceles específicos a México el primero de febrero; en cambio, podría buscar una revisión adelantada del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), previó el área de análisis de Barclays.

De acuerdo con Gabriel Casillas, jefe de investigación de economía de América Latina, y Alejandro Arreza, economista de Barclays para Colombia, Perú y Venezuela, Trump no impondrá aranceles a México, ya que las cadenas de suministro están altamente integradas y los incentivos de Claudia Sheinbaum están alineados con los del mandatario de Estados Unidos.

“Esta sería una medida inteligente, dado que los aranceles no han sido efectivos en el pasado y una revisión temprana del T-MEC, centrada en hacer cumplir las reglas de origen, estaría más en línea con la idea de Trump de impedir que las empresas chinas eludan las restricciones comerciales a través de México o Canadá. Además, en un tratado revisado podría incluir cuestiones de seguridad nacional.

El T-MEC estipula que se puede realizar una revisión cada cinco años. Por tanto, se podría comenzar en julio de 2025 y tener listos los cambios para su aplicación en julio de 2026.

En opinión de Casillas y Arreza, una consecuencia directa de la postura más suave de Trump sobre la política comercial con México es que Banco de México (BdeM) podrá acelerar el ritmo de los recortes de tasas a 0.5 puntos porcentuales en su próxima reunión de política monetaria el 6 de febrero (la inflación de la primera mitad de enero, de 3.69 por ciento, es propicia para un recorte de medio punto porcentual, a pesar del componente subyacente ligeramente más alto).

La administración Trump ha comenzado a poner énfasis en América Latina, con México y Panamá particularmente expuestos a la retórica del nuevo presidente durante su discurso inaugural.

A pesar del ruido, las acciones en el frente económico han sido limitadas. Aunque Barclays ve espacio para la volatilidad a través de los canales financieros, comerciales y de migración, también vemos otros factores que podrían ayudar a equilibrar esos riesgos.