En un escenario pesimista el tipo de cambio podría llegar a 11.64 por dólar

Bursamétrica: el peso se ha depreciado 15.87%; evidencia debilidad económica

La consultora y Banamex señalan que el erario depende en 45 por ciento del ingreso petrolero

ANTONIO CASTELLANOS

En los pasados 12 meses el peso se ha depreciado 15.87 por ciento frente al dólar, y la consultora Bursamétrica prevé que para el cierre de diciembre del presente año el tipo de cambio se ubique en 10.80 pesos por dólar. En un escenario pesimista, con alto grado de volatilidad, la divisa avanzará de manera constante y progresiva de 10.98 a 11.64 pesos. Ayer cerró en 10.29 a la venta.

Por su parte, los analistas de la casa de bolsa del grupo financiero Banamex consideraron que hay evidencia de cierta debilidad de la economía en el primer trimestre. La tasa de desempleo de marzo en México fue mayor a lo que previeron los expertos, y el déficit preliminar en la balanza comercial del mismo mes fue menor al esperado, ante una débil demanda doméstica y de exportaciones.

Analistas de grupos financieros consideran probable que este año se pueda consolidar la calidad crediticia de México, lo que eventualmente se podría traducir en un incremento de su calificación antes de que finalice 2003. Esto, sin embargo, no lo han confirmado las calificadoras que adelantan que se mantendrá estable la calificación.

Otros expertos, como los de Bursamétrica, estiman que será poco posible dicho aumento en la calificación para México, dado que a pesar de que la deuda se ha reducido, las finanzas públicas aún siguen subordinadas en 45 por ciento a la entrada de recursos petroleros, y la inestabilidad que ello implica es factor determinante para que el déficit público sea mayor al estimado oficial de 0.50 por ciento.

Además, advierten que en tanto no se reduzca la dependencia de las finanzas públicas hacia los ingresos petroleros, será difícil que las mismas cuenten con estabilidad, por lo que las empresas calificadoras dudarán en aumentar el grado de inversión hasta no aprobarse una verdadera reforma fiscal y las reformas estructurales pendientes.

De acuerdo con el reporte de Bursamétrica, la pérdida del peso frente al dólar fue inducida en gran medida por el aumento de la liquidez y por las bajas tasas de interés que privaron en el mercado de dinero de abril a diciembre de 2002, contrarrestado por el repunte que éstas experimentaron en el primer trimestre de 2003, después de las ampliaciones del corto aplicadas el 10 de enero, el 7 de febrero y el 28 de marzo.

En el comportamiento de la economía hay discrepancias. Mientras la Secretaría de Hacienda mantiene un crecimiento del producto interno bruto de 3 por ciento para el cierre del presente año, el Banco de México ajustó a la baja su pronóstico de crecimiento, después de que los analistas del sector privado redujeron sus estimaciones para México, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó un menor crecimiento mundial.

Los analistas de Bursamétrica revisaron a la baja su proyección de crecimiento económico y lo ubican en 2 por ciento, que resulta optimista para las consideraciones que se hacen para América Latina. Anoop Singh, representante del FMI para América Latina, dijo que las economías de la región están tocando fondo desde la desaceleración iniciada en 2002.

En una referencia de los analistas de Bursamétrica, Singh se muestra optimista para una mejoría en el presente año, sobre todo de Argentina, en donde se abre la posibilidad de que el organismo le otorgue un paquete de ayuda económica.