Londres. El Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió que los fondos de pensiones y otras empresas financieras “no bancarias” tienen ahora más de 80 billones de dólares de deuda oculta, fuera de balance, en forma de swaps de divisas.

El banco central de los bancos centrales planteó estas preocupaciones en su último informe trimestral, en el que también dijo que la agitación de los mercados de este año se había superado, en general, sin muchos problemas importantes.

Después de haber instado en repetidas ocasiones a los bancos centrales a actuar con fuerza a frenar la inflación, esta vez adoptó un tono más mesurado y también se refirió a los actuales problemas del mercado de criptomonedas y a la agitación del mercado de deuda pública del Reino Unido en septiembre.

Sin embargo, su principal advertencia fue lo que describió como el “punto ciego” de la deuda de los swaps de divisas, que corre el riesgo de dejar a las autoridades en la “niebla”.

Los mercados de swaps de divisas, en los que, por ejemplo, un fondo de pensiones holandés o una aseguradora japonesa piden prestados dólares y dan créditos en euros o yenes en el “tramo al contado” antes de devolver el dinero, tienen un historial de problemas.

Ya los hubo durante la crisis financiera mundial y, de nuevo, en marzo de 2020, cuando la pandemia del COVID-19 causó estragos que obligaron a los principales bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, a intervenir con líneas de swap en dólares.

La estimación de la deuda “oculta” de más de 80 billones de dólares supera las existencias de letras del Tesoro en dólares, repos y papel comercial combinados, según el BPI, mientras que el flujo de operaciones fue de casi 5 billones de dólares al día en abril, dos tercios de los negocios diarios con divisas.

Se calcula que las obligaciones en dólares de los swaps de divisas duplican la deuda en dólares del balance de los bancos y de las entidades no bancarias de Estados Unidos, como los fondos de pensiones.

“La deuda en dólares que falta por los swaps/forwards de divisas y los swapsde divisas es enorme”, dijo la institución con sede en Suiza, que describió la falta de información directa sobre la escala y la ubicación de los problemas como la cuestión clave.

“En tiempos de crisis, las políticas para restablecer el flujo fluido de dólares a corto plazo en el sistema financiero (por ejemplo, las líneas de swap de los bancos centrales) están sumidas en la niebla”, apuntó.