Siete de los 30 grandes corporativos mexicanos a las que da seguimiento Moody’s, no tenían liquidez suficiente a finales de 2022 para cubrir sus vencimientos de deuda a corto plazo hasta 2024, entre ellos destaca Petróleos Mexicanos (Pemex), reportó la firma.

“Las tasas de interés más altas y las ganancias más débiles hacen que las estructuras de capital de algunas empresas sean cada vez más insostenibles”, destacó la calificadora de riesgo crediticio en un análisis.

Advirtió que las mayores presiones se advierten en las empresas de petróleo, gas y medios, “que en conjunto representan alrededor de 76 por ciento de los vencimientos de deuda corporativa total de México hasta 2024”.

Consignó que Pemex y América Móvil son los corporativos con los mayores vencimientos en el corto plazo. En diciembre de 2022 la primera tenía 32 mil millones de dólares en obligaciones a vencer en los próximos 24 meses, y la segunda 9 mil millones.

La petrolera del Estado tiene una “liquidez débil” y depende en gran medida del apoyo del gobierno, mientras la firma de telecomunicaciones tiene una liquidez “adecuada” para ese periodo, refirió Moody’s.

Agregó que, en general, a medida que la economía de México se desacelera respecto al 3.1 por ciento en que avanzó durante 2022, el riesgo para la liquidez corporativa aumentaría si se restringe el acceso al mercado de capitales.

Si bien, más de la mitad de las empresas mexicanas han comprometido líneas de crédito revolventes, para algunas no son suficientes para respaldar la liquidez hasta 2024.

La Comisión Federal de Electricidad (CFE) tenía alrededor de 2 mil 300 millones de dólares en líneas de crédito comprometidas no utilizadas a finales de 2022, y Pemex 9 mil 500 millones.

“Ambas empresas (del Estado) pueden seguir confiando en su acceso al mercado nacional e internacional para financiar sus vencimientos de deuda, operaciones y programas de capital hasta 2024”, acota la calificadora.

“Sin embargo, varias empresas mexicanas sin disponibilidad bajo líneas de crédito comprometidas enfrentan riesgo de refinanciamiento hasta 2024, incluidas Mabe, Fortaleza Materiales, Total Play Telecomunicaciones y SixSigma Networks México”, amplió.

Las presiones sobre los corporativos mucho dependen del desempeño de la economía mexicana y su exposición a la de Estados Unidos, así como al estrés bancario que se vive en ese país.

“A pesar de los sólidos fundamentos y el buen desempeño del sistema bancario de México, la mayoría de los bancos locales mantendrá un apetito de riesgo bajo para los préstamos corporativos”, explicó la firma.

El informe de Moody’s resume el riesgo de liquidez de los 30 emisores corporativos, de servicios públicos e infraestructura mexicanos no financieros calificados al 12 de mayo de 2023.

Si bien el riesgo de financiamiento sigue siendo bajo para la mayoría de los emisores corporativos y de infraestructura mexicanos calificados, el riesgo de estructuras de capital insostenibles que conducen a cambios en dificultades es mayor para aquellos con una calidad crediticia más débil.