El aumento en los precios del petróleo beneficiará al sector público en México, dado que reducirá la necesidad de apoyar a Petróleos Mexicanos (Pemex) este año, de acuerdo con Fitch Ratings. La calificadora de riesgo considera que dadas las medidas para compensar el incremento en el costo de las gasolinas, no se descartan recortes al gasto y una revisión a la baja del crecimiento económico en los Precriterios de política económica que se entregarán esta semana.

En un reporte, explicó que los mayores ingresos del gobierno federal relacionados con el crudo compensarán la menor recaudación de impuestos derivados de la gasolina si la mezcla mexicana se mantiene por debajo de los 100 dólares por barril. Pero si la cotización internacional alcanza los 105 dólares por barril, la recaudación pública se reducirá en 0.1 por ciento como proporción del producto interno bruto (PIB).

Fitch prevé que los precios internacionales promedio del petróleo ronden los 100 dólares por barril en 2022, casi el doble de lo estimado por el gobierno mexicano en su presupuesto, de 55 dólares por barril para la mezcla mexicana.

Por tanto, “es probable que el gobierno recurra a recortes de gastos para evitar una ampliación del déficit fiscal en los ‘precriterios’ del próximo informe presupuestario, si las reducciones de impuestos a la gasolina dan como resultado ingresos inferiores a los esperados junto con una probable revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento”, añadió la calificadora de riesgo.

La firma destaca que los altos precios del petróleo beneficiarán a Pemex y reducirán la necesidad de apoyo del gobierno en 2022. Esperamos un flujo de efectivo libre positivo de 10 mil millones de dólares si el precio del petróleo promedia 95 dólares por barril. Cifra que se compara con los negativos por 11 mil millones de dólares que se registraron el año pasado en este indicador.

El desafío clave de Pemex es aumentar la producción de petróleo, lo que resultará desafiante dadas las restricciones financieras y las altas necesidades de gasto de capital. Esperamos que el gobierno retrase el objetivo de reducir las exportaciones (apuntando a la autosuficiencia energética) para beneficiarse de los altos precios.

Fitch detalló que Pemex continúa siendo una fuente importante de ingresos para el gobierno, alrededor de 1.7 por ciento del PIB en los últimos cinco años. No obstante, la deuda de la petrolera es un pasivo contingente, asciende a más de 100 mil millones de dólares (8.6 por ciento del PIB), y sólo este año en amortizaciones se pagarán 7 mil 500 millones.

Agregó que en 2021 el gobierno federal apoyó a Pemex con 13 mil 500 millones de dólares (equivalentes a 1.1 por ciento del producto interno bruto), mediante la reducción del derecho de utilidad compartida y las inyecciones de capital para amortizar deuda. Se siguen esperando transferencias anuales de recursos dado que la mejora se advierte temporal, con un precio internacional del crudo en 80 dólares para 2023, según estimaciones de la misma calificadora.