egún las cifras (sujetas a revisión) del Banco de México, la Balanza de Pagos del país en el primer semestre del año se saldó con los siguientes resultados: un reducido déficit de -2 mil 292 millones de dólares (mdd) en la Cuenta Corriente + un saldo negativo marginal de -15 mdd en la Cuenta de Capital + un inusual desendeudamiento neto en la Cuenta Financiera de (-) 1 mil 678 mdd (que incluye un incremento neto de 10 mil 855 millones en las reservas); todo ello compensado con un ajuste positivo de 3 mil 985 m en la cuenta de Errores y Omisiones (Gráfico 1).

El déficit de la Cuenta Corriente (-2 mil 292 mdd) es el más bajo registrado en los primeros semestres de la última década. Es interesante destacar que esta disminución del déficit externo se da en un período de contracción económica global y caída del comercio, pero en un marco de alta dependencia-interdependencia que preserva razonablemente los equilibrios: las exportaciones de mercancías cayeron 19.5% en el semestre pero también bajaron 19.5 las importaciones; los servicios que vendemos al exterior descendieron 43.1% y los que adquirimos menos 26.3; los ingresos por renta (utilidades, dividendos e intereses por préstamos) retrocedieron 35.7 y los egresos 25.2; en las transferencias (básicamente remesas de los migrantes) es significativo un incremento de 10.9%. En el totalizador del intercambio, los ingresos sumaron 216 mil 966 millones (-19.4%) y los egresos 219 mil 258 millones (-20.7%), cuya diferencia arroja el déficit de 2 mil 292 mdd. Una contracción notablemente equilibrada.

De la Cuenta Financiera, en el semestre la inversión directa (productiva) de mexicanos en el exterior (5,673 mdd) aumentó 104% respecto de 2019, mientras que la de extranjeros en México (17 mil 630 millones) disminuyó 10.8%; la inversión de cartera (acciones y otros activos financieros) de mexicanos en el exterior (5 mil 8 mdd) aumentó 102.7%, mientras que la de extranjeros en México (mil 646 mdd) cayó 77.5%; y otra inversión financiera (en valores y títulos de deuda) de mexicanos en el exterior (4 mil 634 millones) disminuyó 43.1% mientras que la de extranjeros en México (6 mil 76 mdd) aumentó 6.5%. El incremento de 10 mil 855 mdd en los activos de reserva, fue el resultado de un notable aumento semestral (el mayor en 14 años) de 14 mil 27 mdd (42.8%) en la Reserva Internacional Bruta menos un ajuste por valoración de 3 mil 172 millones de dólares.

La salida neta de capitales mexicanos (salida menos repatriaciones) al exterior ascendió en el semestre a 15 mil 315 millones de dólares un poco más que en 2019 pero mucho menos que en los años anteriores (Gráfico 2). Del total, 5 mil 573 millones fueron a inversiones directas (en capital de empresas, fondos de inversión o reinvirtiendo utilidades), y 9 mil 643 millones fueron a inversiones financieras (cartera de activos financieros, valores o depósitos).

En adición a estas fugas financieras –que inciden (para su beneficio) en las devaluaciones abruptas del peso, y por ello ameritan medidas de contención– están los retiros (salidas) de capitales extranjeros en valores gubernamentales internos (bonos, Cetes y otros). La tenencia total de estos instrumentos internos de deuda por extranjeros sigue, por fortuna, a la baja y en los últimos 12 meses se redujo 25 mil 638 millones de dólares (de 114 mil m en junio 2019 a 88 mil millones en junio 2020), esto es, un retiro de -22.5% de esta tenencia foránea de deuda interna gubernamental (Gráfico 3). De gran importancia para la seguridad financiera del país sería, insistimos, asegurar que los que salieron no regresen y continuar la disminución de deuda en manos de especuladores extranjeros.

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