Reducir la extracción petrolera por 100 mil barriles diarios a partir de mayo, compromiso hecho por Petróleos Mexicanos (Pemex) con los mayores productores del mundo, le permitiría disponer de más recursos para actividades que le permitan mejorar su situación financiera y perfil crediticio, consideró el área de investigación de BBVA en un reporte.

Planteó que se detenga la construcción de la refinería de Dos Bocas, un proyecto prioritario de la Federación, y transferir esos recursos al sector salud de cara a la recesión que causará la pandemia de Covid-19.

BBVA dijo que tanto el gobierno como Pemex podrían sacar provecho de la menor extracción de crudo en el país acordada el domingo por la Organización de Países Exportadores de Petróleo y otras naciones, grupo conocido como OPEP+. El recorte en la producción se podría aprovechar para aumentar la liquidez en la empresa petrolera mediante una reducción al gasto de inversión en exploración y producción de este año, precisó.

BBVA refirió que el recorte sería un beneficio junto con la disminución de 65 mil millones de pesos en la carga fiscal de Pemex, anunciada el 5 de abril, hecho que muy probablemente evitaría el aumento en las emisiones de deuda corporativa o la necesidad del uso de líneas de crédito bancario ante potenciales problemas de liquidez.

Considerando el significativo aumento en los rendimientos de los bonos de Pemex, no sería deseable que la empresa petrolera hiciera emisiones de deuda. Actualmente, el rendimiento del bono en dólares a 10 años de Pemex se ubica en 10.2 por ciento mientras el del país está en 3.8 por ciento, diferencial de 6.4 por ciento, precisó BBVA.

Podría mejorar perfil crediticio

Hace dos semanas, la agencia calificadora de valores, Fitch Ratings, informó sobre el recorte a la nota crediticia de Pemex, pues, argumentó, la petrolera enfrenta dificultades financieras como resultado de la disminución de los precios del petróleo a nivel global.

En estas condiciones, Pemex no debería de hacer ninguna emisión. Si fuera necesario, el gobierno federal debería hacer las emisiones de deuda o las inyecciones de capital, agregó.

Detalló que si no se resuelven los problemas estructurales de obsolescencia de plantas petroleras, bajo mantenimiento e ineficiencias laborales y un mayor procesamiento de barriles de petróleo para ser refinados por Pemex, acceder a financiamiento por cuenta propia no es una solución económicamente viable a la sustitución de importaciones de gasolinas y diésel.

Argumentó que, dadas las actuales condiciones macroeconómicas en las que se estima una contracción significativa en 2020, la administración debe utilizar los recursos de una forma más eficiente con el fin de no afectar a los indicadores de las finanzas públicas.

Sugiere detener Dos Bocas

Sugerimos detener la construcción de la refinería de Dos Bocas. En la coyuntura sanitaria actual, sería más eficiente reasignar al sector salud los recursos que resultaran de reducir las actividades de exploración, producción y refinación petrolera, añadió. BBVA estima que este año, derivado de la pandemia del Covid-19 y la crisis económica que esta causará, México tendrá una contracción de 4.5 por ciento.