La estrategia anunciada la semana pasada por el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador para apoyar a Petróleos Mexicanos (Pemex) es insuficiente para atender las necesidades de financiamiento de la empresa y, al mismo tiempo, representa un riesgo con implicación negativa para la calificación de la deuda soberana de México, actualmente en grado de inversión, advirtió ayer Moody’s Investors Service.

La opinión de la agencia no significa un cambio de la calificación de la deuda mexicana.

Pemex tiene necesidad de financiar este año deuda por 14 mil millones de dólares y el paquete de apoyo anunciado por el gobierno federal la semana pasada sólo incluye 200 millones de recursos frescos, aseguró Moody’s.

“Si el acceso de Pemex a los mercados de bonos –donde obtiene los recursos– sigue restringido, esto tendrá una implicación financiera directa en el gobierno, dado que la compañía podría requerir transferencias adicionales de capital o una reducción de los impuestos que paga. Esta necesidad continua de apoyo puede socavar el perfil de crédito del gobierno federal”, alertó.

Tanto las emisiones de deuda de Pemex como las del gobierno mexicano tienen la calificación de grado de inversión, lo cual garantiza acceso a financiamiento a menor costo y mayor plazo.

El 15 de febrero pasado el gobierno federal anunció un plan de apoyo financiero a Pemex por 5 mil 200 millones de dólares. De ese monto, sólo 200 millones corresponden a recursos frescos, originados en una reducción de los impuestos cobrados a la compañía. El resto son partidas anunciadas al inicio del año y contenidas en el presupuesto anual, la liquidación de pagarés relacionados con los pasivos laborales y eventuales recursos originados en ahorros por la reducción del robo de combustibles.

El sentimiento pesimista del mercado hacia Pemex, impulsado por las preocupaciones sobre si será capaz de satisfacer las grandes necesidades de financiamiento en 2019, no mejoró como resultado de las medidas anunciadas, expuso Moody’s.

Por tanto, el anuncio es negativo para el gobierno. No sólo el alivio fiscal adicional para Pemex afectará los ingresos del gobierno, sino que, en general, si la confianza del mercado no mejora, la petrolera requerirá un respaldo soberano adicional en 2020 y más allá, erosionando las finanzas del gobierno, manifestó la calificadora.

El paquete de respaldo a Pemex tiene implicaciones de crédito negativas para el gobierno. Entre ellas, que la reducción de la recaudación de impuestos de la petrolera podría comprometer los objetivos presupuestarios del gobierno de mantener un superávit fiscal antes del pago de deuda, según Moody’s.