l gobierno federal, a través de la Secretaria de Hacienda, envió al Congreso el 31 de marzo pasado el documento de Precriterios para el presupuesto de 2016, en el que presenta un marco económico con proyecciones actualizadas para 2015 y 2016 (Gráfico 1). El documento confirma además un ajuste a la baja de 124 mil millones de pesos en el presupuesto de egresos de 2015, y otra disminución adicional de 135 mil millones para 2016 (año para el cual se pretende dar al presupuesto nacional tratamiento corporativo en una reinvención base cero de pronóstico reservado), y refrenda también el compromiso de no aumentar impuestos ni recurrir a un mayor endeudamiento.

Crecimiento 2015

Con su inveterado (e interesado) optimismo, el gobierno mantiene en 3.7% (media 3.2 - 4.2) su pronóstico de crecimiento del PIB en 2015. Claro que ya es el único, pues el Banco de México, los analistas del sector privado y hasta el Fondo Monetario Internacional han reducido sus pronósticos a 3.0% (Gráfico 2).

Expectativas del sec. privado

En la encuesta del Banco de Mé-xico aplicada a fines de marzo a 35 grupos de analistas económicos del sector privado nacional y extranjero (Gráfico 3), las principales respuestas promediadas para 2015 son:

Crecimiento. En tendencia des-cendente, la expectativa de crecimiento para 2015 que era de 3.8% en septiembre de 2014 bajó a 3.3% en enero de este año y a 2.95% en marzo (Gráfico 4).

Empleo formal. Curiosamente, con un menor crecimiento los analistas esperan un mayor número de trabajadores asegurados en el IMSS: 663 mil en septiembre y 684 mil en marzo. Tal vez su cálculo se basa más en la formalización de empleos informales existentes que en la creación de nuevos empleos.

Déficit externo. Las expectativas de déficit en la Cuenta Corriente indican un deterioro creciente al pasar de -27 mil 105 millones de dólares en septiembre a -29 mil 305 millones en marzo, cifra relevante pues son divsas a conseguir por el país.

Inflación. El incremento de los precios al consumidor en 2015, que en septiembre se pronosticaba en 3.47%, ahora en marzo se reduce a 3.11%

Tipo de cambio. La paridad peso - dólar que en septiembre se esperaba de 12.94 al cierre de 2015, ahora se sitúa en 14.79.

Tasas de interés. Con una infla-ción esperada de 3.11%, las tasas pagadas por los bancos a los ahorradores en México seguirán siendo negativas en pagarés y cuentas de ahorro; en cetes a 28 días el gobierno espera una tasa promedio en 2015 de 3.2%, esto es, apenas positiva en 0.09%. Para los bonos a 10 años (grandes inversionistas nacionales y extranjeros), sin embargo, se pagará una tasa estimada de 6.24% al cierre de 2015, el doble de la inflación y sumamente ventajosa frente a la tasa cero que aun se mantiene en Estados Unidos. Algún día será posible revertir este abusivo y desalentador trato al ahorrador nacional.

Indicadores de confianza

Según la encuesta INEGI-Banxico, el índice de confianza del consumidor (2003=100) se ubicó en marzo en 93.1 puntos, esto es, arriba de los 88.8 de un año atrás (marzo 2014), pero aun abajo de los 95.4 puntos de marzo de 2013 (Gráfico 5).

La confianza del productor manufacturero muestra por su parte una tendencia decreciente, de los 52.4 puntos de septiembre de 2014 a los 48.5 registrados ahora en marzo (Gráfico 6).

En síntesis, nada nuevo. Sigue la mediocridad económica y el de-terioro social.

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