n sus más recientes Informes sobre la situación económica, las finanzas y la deuda pública, (4º trimestre de 2008 y 1o de 2009), la Secretaría de Hacienda y Crédito Público presenta ésta última desglosada en dos niveles: la deuda del gobierno federal en específico, y la deuda del sector público en su conjunto, orden que utilizamos en estos Reportes.

La deuda del gobierno federal

Al cierre del primer trimestre de este año, la deuda bruta (lo efectivamente adeudado) total del gobierno ascendió a 3.061 billones de pesos, de los cuales 2.493 billones correspondieron a deuda interna y 39 mil 633 millones de dólares a deuda externa (Gráfico 1-a).

Como proporción del PIB, la deuda bruta del gobierno federal pasó de significar 20.8% en 2005 27.4% en el primer trimestre de este año. En esta proporción, sin embargo, la deuda externa disminuyó de 7.0 al 5.1% del PIB, mientras que la deuda interna se disparó de 13.8% en 2005 a 22.3% en el primer trimestre 2009 (Gráfico 2).

Esta sustitución de deuda externa por deuda interna de parte del gobierno federal se aprecia claramente al observar su composición porcentual (Gráfico 3): en el año 2000 la deuda externa representaba 44.7% de la deuda total y en 2008 ya sólo 18.0%, mientras que, a la inversa, la deuda interna pasó de 55.3% del total en 2000 a 82.0% en 2008.

La deuda interna bruta muestra en los años recientes un fuerte crecimiento: 29.4% en 2006, 9.3% en 2007 y 18.9% en 2008 (Gráfico 1-b).

De su monto total al cierre del primer trimestre de 2009 (2.493 billones de pesos), 86%, fue captada por el gobierno mediante la emisión de valores diversos, entre los cuales destacan los bonos de desarrollo a tasa fija (1.137 billones) que por sí solos representaron 45.6% de la deuda interna, seguidos por los certificados de tesorería cetes (403 mil millones), y por los udibonos (364 mil millones de pesos).

La deuda externa bruta del gobierno federal, por el contrario, disminuyó -28.2% en 2006, creció marginalmente 0.8 en 2007 y disminuyó -1.2% en 2008 (Gráfico 1-c).

De su saldo total al primer trimestre de este año (39 mil 633 millones de dólares) 78.6% (31 mil 162 millones) son recursos captados en los mercados internacionales de capital, y 8 mil 219 millones (20.7%) son préstamos de organismos financieros internacionales.

UNIDAD TÉCNICA DE ECONOMÍA SA de CV • ciudad de México • Teléfono / Fax: 5135 6765 • [email protected]

http://vectoreconomico.com.mx