El gobierno federal contrató deuda por $63 mil 354 millones los primeros 5 meses de 2004

Banamex: de un billón 52 mil 124 millones de pesos, el débito interno

Sólo en el primer trimestre del año erogó $20 mil 94.1 millones en el pago de intereses, según datos de la SHCP La cifra crece en $7 mil millones por cada punto que aumentan las tasas de referencia en México

ROBERTO GONZALEZ AMADOR

Al ritmo de 422.36 millones de pesos diarios, el gobierno federal contrató en los primeros cinco meses de este año nueva deuda interna por 63 mil 354 millones de pesos, de acuerdo con cifras del Banco de México.

En momentos en que se da por hecho el repunte en las tasas de interés de referencia en Estados Unidos, que de inmediato se traslada a los réditos en México, la deuda interna alcanzó al término de mayo pasado el monto sin precedente de un billón 52 mil 124 millones de pesos, de acuerdo con cifras actualizadas por el banco central, citadas en un reporte del grupo financiero Banamex-Citigroup, divulgado esta semana.

Estimaciones del propio banco central calculan que por cada punto porcentual que aumentan las tasas de referencia en México, el servicio de la deuda interna del gobierno federal se incrementa en al menos 7 mil millones de pesos anuales.

Sólo en el primer trimestre de este año, el gobierno federal erogó 20 mil 94.1 millones de pesos en el pago de intereses, comisiones y gastos asociados a la deuda interna, de acuerdo con un reporte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público enviado al Congreso el mes pasado.

Desde el cuarto año de la administración del ex presidente Ernesto Zedillo, la estrategia de administración de deuda del sector público -que en esencia se mantiene durante el actual gobierno- ha sido la de reducir la dependencia de los empréstitos contratados en el exterior y canjearlos por deuda colocada en el mercado interno, denominada en pesos y que pueden adquirir inversionistas nacionales y extranjeros.

La reducción de las tasas de interés internas registradas en los recientes tres años generó ahorros significativos en el pago de pasivos, aunque esa estrategia puede estar a punto de agotar sus rendimientos, al menos por el momento.

Desde el inicio de este año, los principales centros mundiales de generación de pronósticos, entre ellos el Fondo Monetario Internacional, han descontado que el banco central de Estados Unidos elevará las tasas de interés, que se mantienen en niveles mínimos en casi 60 años, en sincronía con la recuperación de la economía de aquel país.

Hasta ahora, los réditos se habían mantenido bajos, con el objetivo de estimular el consumo interno, actividad que contribuye con dos terceras partes del producto interno bruto estadunidense.

Las mayores tasas de interés en Estados Unidos tienen efecto sobre los países en desarrollo, entre ellos México. Para evitar que las inversiones en bonos o títulos de deuda se reviertan, elevan las tasas para aumentar el premio respecto del otorgado en el mercado estadunidense.

Este año, las tasas de interés de referencia en México han aumentado de 5 por ciento a 6.5 por ciento anual.

De acuerdo con el saldo contractual de la deuda interna, se tiene previsto que los vencimientos entre abril y diciembre de este año alcancen 350 mil 544.4 millones de pesos, de acuerdo con datos de la Secretaría de Hacienda. Esta cantidad está fundamentalmente asociada a los vencimientos de valores gubernamentales, cuyo refinanciamiento se tiene programado realizar en el programa de subastas que lleva a cabo semanalmente el gobierno federal.

La información actualizada por el Banco de México indica que inversionistas extranjeros mantienen una cartera de bonos de la deuda interna del gobierno federal por 46 mil millones de pesos, cantidad que supera 140 por ciento la registrada a finales de mayo de 2003.