La empresa no pudo remontar ni en México ni en EU la caída de 18% en sus títulos

Desconfía de TvAzteca el mercado; analistas sugieren vender acciones

Sigue sin explicación la salida de los consejeros Jones y Jankowsky, integrantes de un comité que investigaba presuntas irregularidades SEC y CNVB revisan la operación con Unefón

VICTOR CARDOSO

La desconfianza de los inversionistas en la dirección de Televisión Azteca impidió ayer que esa televisora remontara la caída de casi 18 por ciento registrada el lunes en el precio de sus acciones que cotizan en los mercados de México y Estados Unidos.

Analistas financieros en México y empresas calificadoras internacionales sugirieron a los inversionistas deshacerse de las acciones de Televisión Azteca y le asignaron una ''perspectiva negativa'' ante el silencio que la directiva de la empresa, encabezada por Ricardo Salinas Pliego, guardó sobre la renuncia, el pasado viernes, de dos ''distinguidos'' miembros independientes de su consejo de administración.

El lunes las acciones de Televisión Azteca se desplomaron 17.65 por ciento en el mercado mexicano y 19.20 en la bolsa de Nueva York. Ayer tuvieron un avance mínimo de 2.88 en México y de 3.85 por ciento en Wall Street.

Sin mediar mayores explicaciones, la semana pasada renunciaron a sus cargos de consejeros independientes de la televisora el ex embajador de Estados Unidos en México, James Jones, y Gene Jankowsky, ex director general de la cadena CBS, quienes formaban un comité especial para revisar y hacer recomendaciones relacionadas con supuestos malos manejos de Salinas Pliego y su socio Moisés Saba.

En los mercados se especula que esa renuncia pudiera ser el preámbulo de malas noticias, tanto para la televisora como para Salinas Pliego y Moisés Saba en una investigación que llevan a cabo la SEC (Securities and Exchange Comission, organismo regulador del mercado bursátil en Estados Unidos) y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México, en contra de ambos empresarios por un cuestionable manejo corporativo de sus empresas.

''Las deserciones en el consejo pusieron de nuevo sobre la mesa al 'factor Salinas', como llaman los analistas a la incertidumbre en las empresas que controla el magnate, fruto de sus prácticas administrativas muchas veces desconcertantes para el mercado, y despertaron sospechas de que Jones haya encontrado irregularidades'', afirma un reporte de Reuters.

Bajo la lupa

El año pasado los dos empresarios compraron con descuento deuda de su empresa telefónica Unefón por medio de Codisco Investments, también de su propiedad, para volverla a vender al precio original. La operación les habría permitido embolsarse unos 218 millones de dólares, que no fueron reportados a los inversionistas minoritarios de Televisión Azteca.

Este hecho despertó la desconfianza en los mercados bursátiles sobre la poco ortodoxa forma de manejar la segunda televisora mexicana y que ha sido característica de Salinas Pliego.

Pero sobre todo, obligó a que la SEC y la CNBV abrieran sendas investigaciones para determinar la legalidad de la operación con Unefón.

Pese a los buenos resultados financieros del primer trimestre del año en Televisión Azteca, los analistas René Pimentel, Carlos Constantini y José Luis Ramírez, del Grupo Financiero Ixe, alertaron a los inversionistas para deshacerse de los títulos de la televisora, una recomendación basada ''en la incertidumbre que rodea a las investigaciones'' en México y Estados Unidos.

En tanto, analistas del grupo HSBC precisaron que ''el conflicto de intereses con acreedores y accionistas minoritarios por el manejo inadecuado de la deuda de Unefón y las demandas a CEL (Iusacell), aumentan la desconfianza en el consejo de administración'' de Televisión Azteca.

Banamex-Citigroup también hizo la recomendación de vender las acciones de la televisora. ''Como ya hemos informado, la operación de TvAzteca va bien. Sin embargo, otros asuntos (Codisco) generan incertidumbre sobre su potencial. Nuestra recomendación sigue en venta'', expuso el grupo financiero en un reporte sobre la televisora.

Sobre una reunión con analistas, después del último reporte financiero de la televisora, el comentario de Banamex-Citigroup fue: ''Como se esperaba, no hubo nada nuevo respecto al tema de Codisco, que es el que más preocupa al mercado''.

En ese contexto, Standard and Poor's y Moody's asignaron la calificación de ''perspectiva negativa'' a la deuda de Televisión Azteca, mientras la de Fitch fue de ''estable''.

Prevenir nuevos enrons

La investigación de la SEC contra la televisora del Ajusco comenzó con base en los nuevos lineamientos establecidos en la ley Sarbannes Oxley, emitida en Estados Unidos para restringir todavía más las posibilidades de fraudes contables en los corporativos que cotizan en la bolsa de Nueva York, como ocurrió con empresas como Enron y WorldCom en 2001. En México, la ley local no requiere que se revelen operaciones como la concretada por Salinas Pliego y Saba en Unefón, pero de cualquier manera la CNBV se sumó a la indagatoria estadunidense.

El 8 de enero de este año el consejo de administración de Televisión Azteca conformó el comité especial para revisar la operación de la deuda de Unefón (entonces todavía filial de la televisora) y contrataron los servicios de la firma Munger, Tolles & Olson, con sede en Los Angeles, como asesor legal independiente para este comité. Según la propia empresa, ''la firma es altamente reconocida, con especial experiencia en investigaciones corporativas y en asuntos relacionados con las leyes del mercado de valores de Estados Unidos''.

En medio de la tormenta, la televisora del Ajusco se ha mantenido firme en su estrategia inicial de mantener silencio y no hacer comentarios ni a los medios informativos ni a los analistas. En esa línea tampoco medió ninguna explicación sobre la salida de James Jones y Gene Jankowsky, quienes tampoco han hecho públicos los motivos de su renuncia a la empresa y mucho menos sobre los resultados de las investigaciones a Televisión Azteca.