Se ubicó por debajo de la inflación anual de abril de 2001 al de 2002

Los Cetes, aún a la baja; cierran en 4.9%

ROBERTO GONZALEZ AMADOR

Las tasas de interés de referencia disminuyeron este martes a un nivel sin precedente, movimiento apoyado por la fortaleza reciente del peso frente al dólar, el aumento en la liquidez de la economía y la expectativa de que la inflación comenzará a reducir sus ritmos de crecimiento.

El Banco de México informó ayer que la tasa de interés de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) a 28 días, el indicador empleado como referencia en todas las operaciones financieras en el país, retrocedió a 4.90 por ciento anual, nivel inferior en 92 centésimas de punto al registrado la semana pasada. El rango más bajo alcanzado anteriormente fue de 5.28 por ciento, registrado el 25 de abril de 2002.

De hecho, la tasa de interés de los Cetes a 28 días se ubicó ayer por debajo de la inflación anual registrada entre abril de este año y el mismo mes de 2002, periodo en que el crecimiento de los precios alcanzó 5.25 por ciento.

La caída de las tasas de interés fue generalizada en todos los plazos a que el banco central ofreció los instrumentos en la subasta de valores gubernamentales realizada este martes. El rendimiento de los Cetes a 91 días disminuyó 60 centésimas de punto para situarse en 5.59 por ciento, mientras que en el plazo a 182 días retrocedió 1.13 puntos porcentuales, con lo que se ubicó en 6.23 por ciento. La caída más pronunciada ocurrió en los bonos con liquidación a 364 días, cuyo rendimiento retrocedió a 6.60 por ciento, 1.70 puntos menos que la semana previa.

Para los ahorradores, la reducción en las tasas de interés es una mala noticia, pues el rendimiento obtenido por sus depósitos disminuirá en una proporción incluso mayor al descenso de los réditos. En cambio, para los deudores o para quienes prevén contratar préstamos de consumo o para inversión el costo por los créditos disminuirá, aunque como es tradicional en México los intermediarios financieros recortan los costos de prestar en una proporción menor a la que disminuyen las tasas de interés primarias.

"La caída en las tasas de interés ha obedecido principalmente al exceso de liquidez que se registra en la economía, producto de la posición relativamente relajada que ha adoptado el banco central, luego de conocer el cambio de tendencia de la inflación anual y de las expectativas inflacionarias", comentó Rodolfo Navarrete, director de análisis de la Casa de Bolsa Vector.

El Banco de México informó también que en el mercado de divisas la cotización cerró ayer en 10.12 pesos por dólar, recuperación de 7 centavos en el valor de la moneda local respecto del lunes.

Mientras, la reserva internacional de divisas se situó en 53 mil 968 millones de dólares, aumento de 233 millones de dólares respecto de la semana anterior.